La discusión del aumento en el tope de la deuda de EEUU en relación al PBI es un tema menor, teniendo en cuenta los grandes problemas aún no resueltos en cuanto al sistema financiero internacional, su estructura y regulación.
Las señales ya están dadas desde hace unos cuantos años para que suceda una mega crisis financiera. Estados Unidos tiene un vencimiento de deuda de u$s29.000 millones el día 15 de agosto y la deuda pública de Estados Unidos es el colateral libre de riesgo más utilizado en las operaciones financieras. Si entra en default, ¿Qué pasara con los “mercados”?.
A ver, el sistema financiero sufrirá una especie de “perturbación” en cuyo transcurso la carrera por dar contramarcha al proceso expansionista puede llegar a ser tan precipitada, que se asemejara a un pánico. Los agentes tienen un comportamiento bipolar; creen que la bonanza dura para siempre, y cuando estallan las burbujas que ayudaron a crear, actúan como si el mundo se cayera a pedazos.
EEUU regula la liquidez del sistema financiero internacional por eso desde la última crisis financiera la inyección de liquidez fue masiva. Las bajas tasas de interés no generaron la reactivación de la inversión sino de nuevas formas de ganar dinero especulando.
Las innovaciones financieras, incrementan la inestabilidad endémica, propia del sistema y por esta razón el hecho de que si bien el disparador de la crisis puede ser algún acontecimiento exógeno, los motivos que hacen que la misma ocurra son de carácter endógeno, y es el propio funcionamiento del sistema, la naturaleza misma de su dinámica, la que genera estas situaciones.
En definitiva, hay una economía política muy funcional a los excesos durante el auge. No es casualidad, en efecto, que el clamor por políticas contracíclicas se escuche insistentemente en la recesión, pero muy pocas veces en la fase expansiva del ciclo
Jorge Gabriel Barreto
Economista
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